4일 개막 IFA서 갤노트5 겨냥한 고가스마트폰 공개


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중국의 대표적인 스마트폰 제조회사 화웨이가 삼성전자와 애플이 양분하고 있는 프리미엄 스마트폰 시장에서 무서운 속도로 질주하고 있다. 매년 매출 10% 이상을 연구개발(R&D)에 투자하면서 기술력을 축적한 화웨이는 중저가 폰뿐만 아니라 프리미엄 스마트폰 시장까지 먹어치울 기세다. 화웨이는 2일(현지시간) 독일 베를린에서 전략 스마트폰인 '메이트S(MateS)'와 최고 가격이 699유로(약 94만원)에 달하는 프리미엄 스마트워치인 '화웨이워치'를 공개했다. 유럽 현지 언론들은 "삼성전자와 동일한 디스플레이를 사용하고 애플 아이폰6S에 장착될 기능을 먼저 넣는 기술력을 보여줬다"고 평가했다. 

리처드 위 화웨이 소비자사업부문 최고경영자(CEO)는 이날 프레스 콘퍼런스에서 "메이트S는 일체감을 주는 메탈 보디 디자인에 풀HD급 화질을 갖췄다"며 "어디에 내놓아도 빠지지 않는 프리미엄 제품"이라고 강조했다. 

화웨이 마케팅 전략은 삼성전자를 벤치마킹하고 있는 것으로 분석된다. 탄탄하게 일반 스마트폰 시장에서 인지도를 쌓은 후 프리미엄 스마트폰을 출시하며 고가 브랜드 이미지를 쌓아가고 있다. 화웨이는 삼성 대표 스마트폰 모델인 '엣지' 형태 제품도 곧 개발할 예정이다. 이를 위해 삼성디스플레이는 갤럭시S6엣지에 쓰이는 플렉시블 디스플레이를 화웨이에 공급하는 방안을 논의 중인 것으로 알려졌다. 화웨이가 성공할 수 있었던 가장 큰 열쇠는 R&D 투자에서 찾을 수 있다. 화웨이는 2005년부터 10년간 R&D에만 1900억위안(약 35조원)을 쏟아부었다.  런정페이 창업자 겸 회장의 소비자 중심 경영 방식도 돋보인다. 최근 하버드 비즈니스 리뷰가 소개한 일화는 이 같은 그의 성향을 잘 보여준다. 수년 전 스티븐 로치 모건스탠리 수석 이코노미스트와 몇몇 투자자가 런 회장을 만나러 중국 선전을 방문했다가 퇴짜를 맞았다. 당시 투자자들은 3조달러라는 엄청난 투자를 계획하고 있었다. 당시 런 회장은 "나는 소비자들이라면 어떤 그룹이라도 만날 준비가 되어 있다. 하지만 당신들은 소비자가 아니다"며 거절 이유를 설명했다고 한다. 

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화웨이는 철저히 직원 중심 기업이다. 런 회장 지분은 1.4%에 불과하고 직원 8만여 명이 나머지 지분을 보유하고 있다. 당분간 기업공개(IPO) 계획도 없다. 회사 수익이 직원들에게 돌아가니 직원들이 자발적으로 회사를 위해 열심히 일할 수밖에 없는 구조다. 런 회장은 'CEO들이 올바른 결정을 내린다'는 경영 철학을 갖고 있다. 화웨이 CEO는 부회장 3명이 6개월씩 돌아가며 담당한다. 런 회장은 CEO를 위한 멘토로만 활동한다. 1944년생인 런 회장은 중국 군대에서 공병으로 일했다. 퇴역 이후 선전 남해정유공사에서 근무하던 런 회장이 1987년 자본금 2만1000위안(약 390만원)으로 설립한 화웨이는 이제 매출 2882억위안(약 53조원)에 달하는 거대 기업으로 성장했다. 

화웨이가 이번에 공개한 '메이트S'에는 신형 아이폰에도 채택될 것으로 예상되는 중력 센서가 탑재됐다. 

기자간담회 직전 화웨이는 트위터로 메이트S 화면 위에 오렌지를 올려 놓고 '무게가 얼마일까요?'라는 글을 올렸다. 이는 자사 제품에 중력 센서가 달렸다는 것을 알리면서 동시에 애플(사과)을 의식해 오렌지를 올렸다는 평가를 받고 있다. 화면 크기는 5.5인치로 키워 5.7인치인 갤럭시노트5를 직접 겨냥했다. 가격은 32GB 모델이 649유로(약 87만원)부터 시작한다. 89만9000원인 갤럭시노트5 출고가와 비슷한 수준이다. 화웨이는 스마트폰 시장에서 3위 업체다. 

전 세계 스마트폰 시장에서 화웨이 연간 판매량은 평균 40% 이상씩 성장하고 있다. 

[베를린 = 이승훈 기자 / 서울 = 정승환 기자 / 안정훈 기자]


출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2015&no=850424

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"모두 수용" 獨 메르켈 발언에 헝가리 자국난민 독일로 `퉁`

EU 이민처리협약 유명무실화


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유럽연합(EU)이 목표하는 '하나의 공동체'가 난민 문제로 또다시 큰 균열음을 내고 있다. 발화점은 앙겔라 메르켈 독일 총리의 "시리아 난민 모두를 수용하겠다"는 발언이다. 

문제는 메르켈 총리가 한 선의의 발언에 대해 헝가리 총리가 '그래 잘됐다'며 난민을 대거 열차에 태워 독일로 '퉁'친 것이다. 

이 일로 메르켈 총리를 비롯해 서유럽 지도자들이 평소 난민 수용에 소극적이었던 동유럽 국가들을 맹비난하고 나서면서 그리스 사태 때 불거졌던 유럽 국가 간 분열이 다시 확산되는 조짐이다. 

도이체벨레 등 유럽 현지 언론에 따르면 지난달 31일(현지시간) 헝가리 부다페스트 역사 주변에 머무르던 난민 150여 명이 기습적으로 서유럽행 열차에 탑승했다. 

헝가리 감독 당국은 "감시가 소홀한 틈을 타 난민들이 서유럽행 열차에 탔다"고 해명했지만 서유럽 국가와 헝가리 내부에서조차 정부가 의도적으로 난민을 서유럽으로 보낸 것으로 보고 있다. 

이번 사태가 메르켈 총리가 지난달 21일 "시리아 국적 난민에 한해 망명 신청 절차를 도맡겠다"고 한 이후 벌어진 사태기 때문이다. 극우 보수주의자 오르반 빅토르 헝가리 총리가 메르켈 총리 선의에 대해 되레 뒤통수를 쳤다는 것이다. 

오르반 총리는 심지어 지난달 국경지역에 175㎞ 길이의 철조망을 설치했다. 미국의 도널드 트럼프 공화당 대선 경선 후보가 멕시코 이민자를 막기 위해 국경에 담을 쌓겠다고 했던 말을 실제 실천했던 셈이다. 

독일 정부를 비롯해 프랑스 등 서유럽에선 헝가리의 '얌체 행위'에 발끈하고 있다. 난민 수용과 관련된 대전제인 '더블린 협약'을 무시한 행위이기 때문이다. 협약에 따르면 난민들은 처음 도착한 헝가리에서 난민 신청을 해야 한다. 

베르너 파이만 오스트리아 총리는 "난민들이 부다페스트에서 열차에 올라타 다른 유럽연합(EU) 회원국으로 떠나는 것을 지켜만 보는 것은 정치가 아니다"며 "오르반 빅토르 헝가리 총리는 헝가리에서 법과 규칙이 지켜지고 통제가 이뤄지도록 해야 한다"고 비난했다. 

헝가리는 모든 게 독일 잘못이라고 반박했다. 졸탄 코바치 헝가리 정부 대변인은 "헝가리는 비자가 없는 비EU 주민을 다른 EU 국가로 들여보내지 않는다는 솅겐 조약을 충실히 준수하고 있다"면서 "시리아에서 온 난민을 다른 EU 국가로 돌려보내지 않겠다고 밝힌 독일 정부가 법적 모호성과 논란을 없애야 할 것"이라고 반박했다.

워싱턴포스트에 따르면 헝가리에선 피부색이 검거나 이슬람교도 차림 행색만 보면 무차별적 검문한 후 국외로 추방하는 문제까지 발생하고 있다. 이런 사실에 대해 서유럽 국가들은 상당한 반감을 표시하고 있다. 

메르켈 총리는 지난달 31일 "유럽 가치는 개인 존엄성에 기반을 두고 있다"면서 "(동유럽 국가가) 우리는 기독교 국가이므로 이슬람교도는 받지 않겠다고 말해선 안 된다"며 일침을 가했다. 

결국 비난이 쏟아지자 헝가리는 다시 난민 통제에 나섰다. 1일 헝가리 당국은 부다페스트에서 오스트리아와 독일 등 서유럽으로 오가는 열차의 운행을 중단시켰다. 

그러나 동유럽 국가들의 불만은 점점 커져가고 있다. 로베르트 피초 슬로바키아 총리는 지난달 31일 "난민 대부분은 정치적·사회적 이유보다 경제적 이유로 넘어오기 때문에 본국에 돌려보내야 한다"며 "서유럽 정상들은 진실을 말하지 않고 있다"고 서유럽 측을 비난했다. 

난민 처리를 둘러싼 갈등은 EU 통합의 근간이 되는 솅겐협약 자체를 흔들 것이라는 염려도 커지고 있다. 

하지만 난민이 급증하면서 오스트리아는 헝가리에서 들어오는 철도를 멈추고 검문검색을 실시하고 있다. 한편 난민 문제를 해결하기 위해 28개국 내무장관이 참석하는 긴급 내무각료회의가 오는 14일 열린다. 

■ <용어설명> 

솅겐(Schengen)협약 : EU 국가들 간에 체결된 국경개방 조약으로 외국인이나 이민자는 솅겐협약 국가에 들어오게 되면 최초 입국심사를 통과한 뒤부터 국경을 자유롭게 통과할 수 있다. 

[이덕주 기자]


출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2015&no=841640

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자본유출 막으려 10년만에 규제 완화

1년미만 체류자도 주택구입 가능해져



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중국이 10년 만에 외국인에 대한 부동산 투자거래 제한을 완화했다. 최근 외국인 자금이 이탈하자 외국인에게 투자 통로를 열어준 것으로 해석된다. 이와 함께 부동산경기 부양 의도도 엿보인다. 

28일 중국 일간 제일재경에 따르면 전날 중국 주택건설부와 상무부, 인민은행 등 6개 부처는 합동으로 '부동산 시장 외자진입 방안'을 발표했다. 중국에서 사업을 하는 외자법인과 외국인 직원, 중국에서 유학하는 외국인 등에 대해 부동산 구입을 허용하는 내용이 핵심이다. 

중국은 부동산시장이 과열돼 집값이 치솟던 2006년 외국인들의 주택 구입을 사실상 금지했다. 중국 체류 1년 미만 외국인 주재원과 유학생들은 집을 살 수 없도록 했고, 2010년엔 이 조건을 만족하더라도 집을 1채만 살 수 있도록 규제를 추가했다. 이에 따라 대다수 외국계 기업 주재원들은 주택 구입을 포기하고 월세로 전환했다. 

하지만 이번 조치로 1년 미만 거주 외국인도 중국에서 집을 살 수 있게 됐다. 이와 함께 외국계 부동산기업의 자본금 규제와 은행 대출 제한 등도 완화했다. 다만 이 같은 부동산 구매는 거주하는 도시의 특수 규정에 부합해야 한다. 베이징이나 상하이 등 대도시가 유지하고 있는 다주택 규제나 담보대출 규제 등은 여전히 유효하다는 의미다. 

중국이 10년 만에 규제를 푼 것은 주택경기 활성화를 위한 의도로 풀이된다. 올해 들어 인민은행의 4차례 금리 인하로 담보대출 금리가 내려 주택거래 건수는 큰 폭으로 증가했다. 하지만 집값은 제자리 수준이다. 선전과 광저우 등 일부 연안도시만 집값이 크게 올랐고, 대다수 지방도시들은 몇 년째 집값이 그대로다. 부동산경기가 살아나지 않으면서 건설, 자재, 기계 등 연관 업종이 모두 침체해 경제성장률에도 악영향을 미치고 있다. 특히 재정의 상당 부분을 토지수입에 의존하는 지방정부들은 부동산개발사업 침체로 재정난을 겪고 있다. 

당국은 위안화값이 떨어지는 추세에서 부동산 규제를 풀어줘 외국인의 중국 부동산 투자가 증가할 것으로 기대한다. 위안화값이 떨어지면 외국인은 더 싼값에 주택을 구입할 수 있기 때문이다. 중국 국가통계국에 따르면 중국은 올해 7월 말까지 부동산 시장에서 185억위안(약 3조4000억원) 규모의 외국인 투자를 유치했다. 이는 전년 같은 기간보다 24.5% 줄어든 수치다. 하지만 회의적인 시각도 있다. 외국인의 부동산 투자가 외국 기업과 주재원이 많은 대도시에 집중돼 있어 전국적인 영향력이 약하다는 것이다. 또 베이징이나 상하이 같은 대도시는 이미 선진국 수준 이상으로 집값이 오른 만큼 외국인들이 선뜻 투자에 나서기 쉽지 않을 것이라는 전망이다. 

외국인에 대한 부동산 규제 완화는 최근 외국 자본의 엑소더스를 막기 위한 대책이기도 하다. 위안화값이 떨어지고 증시가 폭락하면서 이달 들어 대규모 핫머니가 유출됐는데, 부동산거래 규제 완화는 외국인 투자자들에게 대체 투자처를 제공하는 역할을 할 것으로 예상된다. 

이번 규제 완화에는 최근 중국 부자들이 외국 부동산 투자에 열을 올리는 가운데 중국만 외국인 투자를 막아선 안 된다는 위기의식도 작용한 것으로 보인다. 미국 월스트리트저널은 중국이 올해 들어 캐나다를 제치고 미국 부동산 1위 투자국이 됐고, 뉴욕 맨해튼의 고급 부동산에 몰리는 차이나 머니가 급증하고 있다고 28일 보도했다. 

[베이징 = 박만원 특파원 / 서울 = 김대기 기자]


출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2015&no=829804

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소비 꽁꽁…車판매 석달만에 25% 급감

인터넷 쇼핑마저 정체…7% 성장 점점 멀어져


◆ 중국發 글로벌쇼크 5대 궁금증 / Q1 : 中경제 얼마나 심각한가 ◆ 

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세계 경제가 중국발 위기로 몸살을 앓고 있다. 미국과 유럽 등 선진국과 아시아 신흥국 증시는 일주일 만에 10% 넘게 폭락했고, 미국에선 중국 경제위기를 이유로 기준금리 인상을 미뤄야 한다는 얘기마저 나오고 있다. 중국 정부는 25일 성장률 둔화 염려를 불식하겠다며 금리와 지급준비율을 전격 인하했지만, 시장 반응은 뜨겁지 않았다. 중국 정부가 내놓은 긴급카드를 비웃듯 미국 증시는 1.5% 하락했고, 다음날 상하이지수도 장 초반 반등하는 듯하더니 결국 3000선을 회복하지 못하고 1.27%(2927.29) 하락하며 장을 마쳤다. 이 같은 시장 반응은 하반기 실물경기 지표 악화와 증시 폭락 과정에서 보여준 중국 정부의 미숙한 대응이 시장 신뢰를 잃어버린 결과다. 

25일 처음 판매를 개시한 샤오미의 스마트폰 '훙미노트2'는 인터넷 예약이 폭주해 하루 만에 80만대가 팔렸다. 성장세가 둔해진 중국 스마트폰 시장에서 '샤오미 신드롬'이 재현된 것은 순전히 가격 때문이다. 대당 799위안(약 15만원)에 출시돼 애플과 삼성의 최신 스마트폰 기종 대비 5분의 1 가격에 불과한 것. 

자동차도 마찬가지다. 지난달 중국에서 가장 많이 팔린 모델은 창청자동차의 SUV '하푸H6'로, 대당 가격이 10만위안(약 1830만원) 안팎에 불과하다. 

반면 작년까지 없어서 못 팔았던 벤츠, BMW 같은 프리미엄 자동차와 명품 핸드백은 중국 시장에서 가격을 할인해도 팔리지 않아 최근 마이너스 성장세로 돌아섰다. 우리가 알던 '왕서방'의 화끈한 씀씀이는 이제 옛날 얘기가 돼버렸다. 소비자들이 싼 것만 찾고, 다른 제품엔 지갑을 닫는 이런 상황은 현재 중국 경제의 현주소를 드러낸다. 경기에 대한 확신이 없어 최대한 소비를 줄이고 이로 인해 기업 실적이 나빠지고 성장률이 떨어지는 것이다. 

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중국은 시진핑 정부 들어 바오바(保八·8% 성장률 유지) 정책을 폐기해 작년에는 7.5%, 올해는 7.0%로 성장률 목표치를 낮췄다. 그나마 하반기엔 경제지표가 부진해 성장률이 6%대로 떨어질 것이란 전망이 지배적이다. 국제통화기금(IMF)을 비롯한 국제금융기구에서 최근 제시한 중국의 올해 성장률 전망치는 6.8~6.9%다. 

중국 정부는 여전히 "주요 경제지표 목표를 달성할 수 있다"고 하지만 시장이 신뢰하지 않는 데서 이번 위기가 발생했다. 

인민은행이 26일부로 금리와 지급준비율을 전격 인하했지만, 성장률 제고 효과에 대해선 시장이 여전히 확신을 갖지 못하고 있다. 26일 상하이증시가 오히려 1.27% 떨어진 채 마감한 것도 이런 기류를 보여준다. 가장 큰 원인은 돈을 쓰는 주체가 없다는 것이다. 지준율을 내려 은행 대출 여력을 키워 주고 금리를 인하해 금융비용을 낮춰 줘도 개인은 소비를 하지 않고 기업은 투자를 미루고 있다. 

특히 소비 침체가 심각하다. 수출은 성장률 기여도가 10% 수준에 불과하지만 내수 성장률 기여도는 작년부터 50%를 넘어섰다. 그런데 믿었던 소비가 붕괴됐다. 경기 불확실성이 커지면서 소비자들이 지갑을 열려 하지 않는 것이다. 자동차 시장을 예로 들면, 4월 200만대에 달했던 자동차 판매대수는 계속 급감해 지난달 150만대까지 떨어졌다. 업계에선 이런 추세라면 자동차 대리점 30%가 문을 닫을 것이라고 전망한다. 상반기 소매판매 증가율은 10%에 턱걸이하며 작년 동기에 비해 2%포인트 가까이 떨어졌다. 중국이 7% 성장률 목표를 달성하려면 소매판매가 최소 12% 이상 증가해야 한다는 게 중국 전문가들의 견해다. 

이번 금리·지준율 동시 인하 조치는 기업과 개인이 미래 소득을 담보로 더 많이 투자하고 소비하도록 하는 데 목적이 있다. 하지만 상반기 세 차례 금리 인하에서 드러나듯 통화정책은 기대한 것만큼 내수진작 효과가 크지 않았다. 

기업 투자도 마찬가지다. 임금 상승과 글로벌 수요 감소 여파로 중국 기업들은 선뜻 투자에 나서지 못하고 있다. 지난달 기업들의 고정자산투자 증가율은 11.2%로, 15년 만에 최저로 떨어졌다.  

[베이징 = 박만원 특파원]



잦은 개입에 신뢰 상실…금리 내려도 `돈` 맥경화

28조달러 막대한 국가부채…재정확대 이젠 쉽지않아


◆ 중국發 글로벌쇼크 5대 궁금증 / Q2 : 中 경기부양책 왜 안먹히나 ◆ 

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올 들어 네 차례에 걸친 금리 인하와 세 차례 지급준비율 인하 등 하루가 멀다 하고 쏟아지는 경기 부양책에도 중국 증시가 속절없이 무너지고 있는 근본적 배경은 '돈맥경화'로 인한 소비 침체다. 

금리와 지준율 인하로 시장에 돈을 풀었는데도 기업과 가계가 대출받아 투자와 소비를 하지 않고 있는 상황에서 잦은 부양책 발표가 되레 투자자 불안감만 더 키우고 있다는 얘기다. 그간 중국 경제를 떠받치던 수출이 감소하면서 기업과 가계 유동성이 줄고 있고 최근 일련의 주식 폭락장까지 겹치자 소비 심리가 바닥을 기고 있기 때문이다. 

특히 국내총생산(GDP) 대비 300%에 이르는 공룡 부채(약 28조달러 추정)로 공공 부문마저 선뜻 지갑을 열 수 없는 상황으로 치닫고 있다. 예전 같으면 지방정부가 도로를 놓고 토목공사를 하며 단기 부양이라도 했지만, 지금은 빚더미에 앉은 지방정부도 제 코가 석 자라 투자할 여력이 바닥난 셈이다. 

소비 진작에 어려움을 겪은 중국 정부는 급기야 이달 중순 급히 위안화 가치 절하를 '긴급 카드'로 꺼냈다. 그러나 이런 긴급 처방도 잘 먹히지 않고 있다는 평가다. 유로존을 비롯해 지구촌 전체적으로 수요가 감소하고 있는 마당에 저렴한 상품만으로 수요를 살릴 추진력이 부족하기 때문이다. 아울러 위안화 절화로 중국의 수출 경쟁력은 높아졌지만 주변국 통화 가치 도 덩달아 떨어지면서 구매능력이 감소하는 현상도 예상된다. 

반면 투자자들은 위안화 절하로 인한 중국의 달러부채 급증을 우려하고 있고 아울러 미국의 기준금리 인상 전 미국 시장으로 옮아가려는 움직임을 본격화하고 있다. 래리 후 맥쿼리증권 이코노미스트는 이달 중국의 위안화 절하 조치 이후 25일 현재까지 6000억위안(109조8000억원)가량의 자금이 역내 은행 시스템에서 유출된 것으로 추정했다. 일각에서는 "세계가 G2로 주목했던 중국이 생각만큼 유능하지 않다는 사실을 투자자들이 인식하기 시작한 것"이라는 지적도 있다. 

잇단 대책이 효과를 발휘하지 못하는 또 다른 배경으로 전문가들은 투자자와 시장을 설득할 '리더십'이 없는 반면 잦은 시장 개입으로 불신만 키웠다는 점을 지목하고 있다. 

마틴 울프 파이낸셜타임스(FT) 칼럼니스트는 "위안화 평가절하나 최근 중국 증시 폭락 사태 그 자체는 별문제가 안 되지만 리더십으로 상황을 컨트롤하지 못하는 중국 정부의 대응은 큰 문제"라고 지적했다. 

정책당국에 대한 시장의 신뢰 부족 때문에 부양책이 약발을 발휘하지 못한다는 것이다. 

[이지용 기자]




정부는 방어한다지만…월가선 "2600 갈수도"


◆ 중국發 글로벌쇼크 5대 궁금증 / Q3 : 中 증시 이제 바닥쳤나 ◆ 

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중국 중앙은행인 인민은행이 금리와 지준율을 동시 인하한 26일 상하이지수는 오히려 장 초반 3% 가까이 폭락했다. 

부양 조치가 나왔는데도 장이 반등에 실패함에 따라 시장 공포 심리가 더 커져버렸다. 

지난주까지만 해도 '지수 3000이 바닥'이라고 장담하던 증권사들은 이제 증시 바닥에 대한 전망치를 내놓지 못하고 있다. 분명한 건 지수가 더 떨어질 경우 정부가 보다 노골적인 수단으로 개입에 나설 것이라는 점이다. 

지난달 상하이지수가 폭락했을 때 중국 정부는 대주주들의 지분 매도를 금지하고 공매도세력을 조사하고 증시 부양자금을 쏟아붓는 등 직접적인 수단을 총동원했다. 당시 국제금융기구에서 중국 당국의 증시 개입에 대해 여러 차례 경고음을 냈지만, 증시 부양 효과는 즉각적으로 나타났다. 3400까지 폭락하던 지수가 정부의 직접 개입에 힘입어 지난주 초 4000까지 회복한 것. 

이번 폭락장에선 이런 형태의 직접 개입이 아직 나오지 않고 있다. 투자자들이 불확실성을 이유로 투매에 나서는 이유다. 상하이지수가 더 떨어질 경우엔 지난달과 비슷한 '우격다짐' 방식의 직접 개입도 예상된다. 

증권감독원 대변인은 24일 증시 직접 개입의 두 가지 조건으로 비정상적 파동과 시스템 리스크를 꼽았다. 시장에선 상하이지수 2600을 시스템 리스크가 발생할 수 있는 저점으로 인식한다. 

지난해 11월 지수 2600 언저리에서 신용거래가 대폭 증가해 2600 밑으로 떨어지면 돈을 빌려준 금융회사로 위기가 전염될 수 있기 때문이다. 

최근 중국 증시 폭락을 지난달에 예견한 톰 드마크 드마크애널리틱스 대표도 26일 중국 주가의 저점을 2600 언저리로 예상했다. 그는 "우리는 (중국 증시) 위기의 가장자리에 불안정하게 서 있다"며 "상하이지수는 2590선까지 떨어질 것"이라고 전망했다. 

일각에선 26일부로 단행된 금리와 지급준비율 인하로 증시가 추가 급락을 피하고 점차 안정을 찾을 것으로 예상한다. 

뤼팅 화타이증권 수석경제학자는 "인민은행이 과거에 비해 시장친화적인 부양책을 내놨다"면서 "장기적으로 시장을 안정화시킬 것"이라고 진단했다. 

[베이징 = 박만원 특파원]




지표만 보면 연내 인상…시장은 "확 늦춰라"


◆ 중국發 글로벌쇼크 5대 궁금증 / Q4 : 美 금리인상 연기되나 ◆ 

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미국 연방준비제도이사회(FRB)의 금리 인상은 월가와 미 연방준비제도(연준) 내부에서조차 갑론을박이 벌어지는 첨예한 이슈다. 미국 금리 인상은 미국 경제가 회복됐음을 알리는 신호탄이기도 하지만 2009년 미국 양적 완화 정책 이후 천문학적으로 풀린 시중의 유동성을 거둬들이는 통화정책 정상화 출발로 해석되기 때문에 가뜩이나 중국발 쇼크로 겁에 질려 있는 미 경제에 또 한 번 충격을 줄 수 있다는 염려가 높다. 

이 때문에 재닛 옐런 연준 의장의 고민이 갈수록 깊어지고 있다. 연내 금리 인상을 수차례 천명한 옐런 의장은 12월보다는 9월을 첫 인상의 적절한 시기로 판단했을 가능성이 있다. 만약 연내 인상을 미룰 때 신뢰도 추락은 옐런 의장에게 두려운 부분이다. 사실 시계추를 불과 20일 앞당긴 이달 초순만 해도 월가에서 '9월 인상론'은 기정사실화되는 분위기였다. 연준 목표치에 거의 부합하는 7월 고용지표가 지난 7일(현지시간) 발표되자 월가 금융사들은 9월 인상 가능성을 일제히 상향 조정했다. 일부 기관의 예측치는 75%까지 상승했다. 

이런 기류를 여지없이 무너뜨린 게 중국발 금융 쇼크다. 지난 18일 상하이종합지수가 6%대 급락한 이후 중국 주식시장이 날개 없는 추락을 이어갔고 동남아시아, 미국, 유럽, 일본 주가가 동반 폭락하는 글로벌 증시 패닉에 휩싸였다. 

연준이 금리를 인상하는 타이밍을 실기했다는 비판이 불거지면서 9월 인상이 사실상 물 건너갔다는 전망이 고개를 든 것이 최근 일주일간 상황이다. 증권중개회사인 튤렛프레본에 따르면 다음달 16~17일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리가 오를 것으로 전망한 트레이더들은 24%로, 지난주 46%를 크게 하회했다. 바클레이스는 당초 9월로 예상했던 첫 인상 시점을 내년 3월로 늦췄다. 

하지만 9월 인상의 불씨가 여전히 살아 있다는 분석도 만만치 않다. 8월 미국 소비자신뢰지수는 지난 1월 이후 최고치를 경신했고, 7월 신규 주택판매는 한 달 전보다 5.4% 상승한 연율 50만7000건을 기록하는 등 금리 인상을 뒷받침할 만한 지표가 이어지고 있어서다. 

[뉴욕 = 황인혁 특파원]




신흥국 대부분 경상흑자 `탄탄`…외채상환능력 1997년의 5배


◆ 중국發 글로벌쇼크 5대 궁금증 / Q5 : 아시아로 위기 전염될까 ◆ 

중국발 쇼크와 함께 신흥국들의 주가가 동반 폭락하고 통화가치가 급락하는 연쇄 반응이 최근 잇따르고 있다. 이 때문에 일각에서는 아시아 신흥국에서 촉발된 1997년 외환위기가 재현되는 게 아니냐는 우려가 나오고 있다. 하지만 주요 통계와 전문가 견해를 감안할 때 아시아 외환위기나 2008년 글로벌 금융위기 때와는 상황이 다르다는 견해가 우세하다. 

말레이시아 링깃, 인도네시아 루피아, 태국 바트화 가치가 올 들어 8~20%가량 하락하기는 했지만 1997년 외환위기 당시 낙폭과는 비교가 안 된다. 블룸버그에 따르면 1997년 당시 태국 바트화는 148%, 인도네시아 루피아는 무려 556%나 하락했다. 아시아 국가들이 고정환율제를 탈피해 유연한 환율 체계로 전환한 점도 충격을 줄여주는 역할을 할 수 있다. 

모건스탠리는 신흥국들의 단기외채 상환능력이 외환위기 때보다 3~5배 향상됐다고 진단했다. 20년가량 지난 현재 상당수 신흥국들이 경상수지 흑자를 내고 있고 외화보유액도 종전보다 크게 늘어난 덕분이다. 국제유가의 지속적인 하락으로 신흥국 기업과 소비자의 유가 부담이 줄어든 점도 호재다. 

그럼에도 불구하고 중국 쇼크로 인한 신흥국 경제의 타격을 우려하는 시각이 만만치 않다. 중국 성장이 둔화되면 베트남, 태국, 말레이시아, 한국 등 아시아 국가들의 대중국 수출 차질이 불가피해 경제성장률에 직접적인 타격이 가해지기 때문이다. 중국 위기 여파로 해외 투자자들이 리스크를 줄이기 위해 신흥국 자산을 대거 처분하고 안전자산으로 갈아탈 공산도 크다. 이로 인한 자본 유출의 충격은 생각보다 클 수 있다. 


중국발 쇼크가 세계 금융위기로 확산될 가능성도 현재로선 낮다는 게 중론이다.  

[뉴욕 = 황인혁 특파원]


출처: 매일경제

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"중국발 슈퍼사이클 끝…15년 다운사이클 온다"

유가 6년만에 최저…금값도 6%대 급락


◆ 요동치는 글로벌 금융시장 ◆ 

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'중국발 쇼크'로 국제 유가가 6년 반 만에 최저치로 추락했다. 지난해 중순부터 추락하던 원자재 가격이 바닥을 예측할 수 없이 하락하면서 원자재 시장 '슈퍼사이클'이 끝났다는 분석이 기정사실화되고 있다. 최장 15년간 하락하는 다운사이클이 펼쳐질 것이라는 분석도 나온다. 

24일(현지시간) 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 10월 인도분 서부텍사스산 원유(WTI)는 전일보다 2.21달러(5.5%) 떨어진 배럴당 38.24달러에 마감했다. 

이는 글로벌 금융위기가 닥친 2009년 2월 이후로 가장 낮은 수준이다. 브렌트유도 6.1%나 하락하면서 배럴당 42.69달러까지 떨어졌다. 

다른 원자재도 쇼크에 빠졌다. 중국 경기와 가장 연관성이 높은 구리는 런던금속거래소에서 2.1% 하락하며 t당 4951달러를 기록해 2009년 이후 최저 수준으로 주저앉았다. 

알루미늄 가격도 1.7% 하락한 t당 1521달러까지 떨어져 역시 6년 반 만에 가장 낮았다. 투자자들의 안전자산 몰림에도 불구하고 이날 금 가격은 오히려 떨어졌다. 뉴욕상업거래소에서 금 선물가격은 6% 하락해 트로이온스당 1153.6달러까지 떨어졌다. 

원자재 시장 전체는 중국발 랠리가 시작됐던 1998년으로 돌아갔다. 22가지 원자재 바스켓으로 구성된 블룸버그 원자재지수는 24일 전일 대비 3% 떨어진 85.1752를 기록해 1999년 8월 이후 16년 만에 최저치였다. 

전문가들은 이를 중국으로 인해 시작된 원자재 시장 슈퍼사이클이 끝났다는 신호로 받아들이고 있다. 

슈퍼사이클이란 중국이 세계의 공장으로 전 세계 원자재를 끌어들이면서 1998년부터 10년간 원자재 가격이 대세 상승한 것을 말한다. 

글로벌 금융위기 이후 2011년까지 소폭 반등했던 원자재 가격은 이후 계속 하락세를 기록해 올해도 20%나 하락했다. 더 이상 중국이 과거처럼 세계 최대 원자재 수요처가 될 수 없다는 분석이 힘을 얻으면서 슈퍼사이클이 끝났다는 주장이 점점 설득력을 얻고 있다. 

앞으로 장기간 원자재 가격이 계속 하락하는 다운사이클이 펼쳐질 것이라는 비관론도 나온다. 

투자은행 골드만삭스의 원자재 애널리스트인 제프 커리는 "원자재 시장은 완전히 반대로 뒤집혔다"면서 "지금까지 과잉 투자를 감안하면 최장 15년간 하락할 수 있다"고 예측했다. 

영국 바클레이스은행도 원자재 시장이 '죽음의 악순환'에 빠져들었다고 분석했다. 

바클레이스는 원자재 가격 하락과 함께 브라질 호주 남아프리카공화국 등 원자재 수출국 통화가치 하락이 상호 작용하면서 원자재 시장을 악순환에 빠뜨리고 있다고 설명했다. 통화가치가 하락하면 원자재 생산국 기업들의 영업비용이 떨어지고 원자재 가격을 더 낮출 여지가 생긴다는 것이다.  

[이덕주 기자]


출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2015&no=818380

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"금융안정·성장률 두 토끼 잡겠다" 예상밖 조기결단

"자동차 소비 확대" 할부금융사 지준율도 파격 인하


◆ 요동치는 글로벌 금융시장 / 中 기준금리·지준율 동시인하 ◆ 

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25일 저녁 전격 발표된 중국 인민은행의 기준금리 인하에 대해 시장에서는 "갑작스럽다"는 반응이 주를 이뤘다. 중국이 이르면 이달 말 늦어도 다음달 초 지급준비율을 내릴 것이란 전망이 꾸준히 제기됐지만, 예상보다 더 빨랐던 것이다. 게다가 지준율과 금리를 동시에 내렸다. 블룸버그는 "예상보다 너무 빨리 발표한 감이 있다"며 "상하이 증시가 폭락한 것에 놀란 중국 당국이 금리 인하 카드를 서둘러 꺼냈다"고 해석했다. 

이와 관련해 인민은행은 "최근 글로벌 금융시장이 요동치고 있어 더욱 융통성 있는 통화정책 요구가 커졌다"고 배경을 설명했다. 중국발 리스크가 전 세계 금융시장을 패닉에 빠뜨리고 중국 증시도 잇따라 급락하는 악순환이 반복되자 서둘러 금리 인하 카드를 꺼내든 것이다. 시장에선 이번 지준율 인하로 은행권 대출여력이 6000억위안(약 110조원) 확대될 것으로 예상한다. 

인민은행은 이달 들어 역RP(환매조건부채권) 발행 방식으로 시장에 5650억위안(약 105조원) 규모 유동성을 공급했다. 하지만 이런 방식으론 중소기업들에까지 대출 증대 효과가 내려가지 않는다며 지준율 인하를 요구하는 목소리가 높아졌다. 24일과 25일 이틀간 상하이종합지수가 15% 폭락한 데는 인민은행의 유동성 공급 정책으로 금리 인하나 지준율 인하가 물 건너갔다는 실망감이 반영됐다. 

이와 관련해 로이터는 "그동안 중국 당국이 시장에 대응하면서 보여줬던 미숙함이 오히려 상황을 악화시켰다"며 "증시가 큰 폭으로 떨어질 때마다 유동성 공급을 하면서 버텨왔지만 한계에 부닥친 모습"이라고 평가했다. 

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특히 25일 상하이지수가 심리적 저지선으로 여겨져온 3000선 밑으로 내려가자 당국이 더 이상 팔짱을 낀 채 지켜볼 수 없는 상황이 됐다. 중국 증권가에서도 신용거래가 급증한 지수 2600 부근에 접근할 경우 당국이 부양책을 내놓을 수밖에 없을 것으로 예상했다. 지수가 추가로 폭락하면 증시뿐 아니라 은행권으로 위기가 확산될 수 있기 때문이다. 

블룸버그는 타오둥 크레디트스위스 아시아센터장의 분석을 인용해 "이번 금리 인하 조치는 중국 증시 추락을 막기 위한 목적이 분명하다"며 "현재 중국 금융시장에서 시스템 리스크가 불거지고 있는데 위험의 불씨를 끄기 위해서는 추가 유동성이 필요한 시점"이라고 지적했다. 

인민은행은 25일 금리와 지준율 인하를 발표하면서 이번 조치가 시장 안정화와 함께 경기 부양 목적이 있다는 점을 숨기지 않았다. 인민은행은 문답 형식의 발표문을 통해 "이번 금리 인하는 기업의 금융비용을 낮춰 실물경기 발전을 유도하기 위한 것"이라며 "은행권 유동성 수요를 충족시키고 대출을 안정적으로 늘리기 위해 지준율도 함께 내린다"고 밝혔다. 

최근 제조업물가지수(PMI)를 비롯한 경제지표가 성장 둔화를 가리키자 올해 성장률 목표치인 7.0%를 사수하기 위해 금융 완화 정책을 먼저 꺼내든 셈이다. 

특히 주목할 부분은 소비를 촉진한다며 자동차할부금융사에 대해선 지준율을 한꺼번에 3%포인트 내린 것이다. 매년 두 자릿수 성장을 구가하던 중국 자동차시장은 올 들어 마이너스 성장으로 전환해 중국 내수침체의 주범으로 꼽혀왔다. 지난 4월 200만대에 달했던 월간 자동차판매대수는 3개월 연속 급락해 지난달 150만대까지 떨어졌다. 

하지만 금리와 지준율 동시 인하가 얼마나 효과를 낼지는 미지수다. 지난 경험을 비춰보면 증시에는 단기 호재로 작용하지만 성장률 제고로 이어지진 않았기 때문이다. 인민은행은 상반기에도 3차례나 금리를 내렸지만 실물경기는 좀처럼 살아나지 못하고 있다. CNBC는 중국의 금리 인하 발표 직후 "당국이 실물경제 발전을 위해 칼을 빼들었지만 금리 인하를 통한 경기 부양 효과가 얼마나 될지는 지켜봐야 할 것"이라고 밝혔다. 

다음달 3일 예정된 '항일전쟁 승리 70주년' 열병식이 끝난 뒤 대규모 재정투자와 같은 추가 부양책이 나올 것이라는 기대도 높다. 시진핑 정부가 추진해온 '일대일로(육해상 실크로드)'는 아직 개념계획에 그치고 있는데, 지역별로 하반기부터 구체적인 사업계획을 수립할 것으로 알려졌다. CNN머니는 24일 중국의 빠른 도시화에도 여전히 인프라스트럭처 투자 수요가 많다면서 도로와 지하철, 수처리시설 등 인프라 투자 가능성을 보도했다.  

[베이징 = 박만원 특파원 / 서울 = 김대기 기자]


출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2015&no=818251

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◇새로운 대중국 전략 필요

중국 기업 성장세는 스마트폰 분야에서 여실히 드러난다. 중국 시장에서 지난해 1분기 압도적 1위를 차지했던 삼성전자는 지난 2분기 5위로 내려앉았다. 샤오미, 화웨이는 물론이고 비보 같은 신생업체에도 추월당했다. LG전자는 10위권 내에도 들지 못했다.

[차이나 특별기획]<2>한국, 중국기업에 올라타는 `가마우지` 전략 시급

지금까지 중국 스마트폰 제조사 급성장 요인은 가격경쟁력으로만 치부됐다. 하지만 최근 출시되는 중국 스마트폰은 국내 프리미엄 제품과 맞먹는 성능과 가격경쟁력으로 무장하고 있다. 중국 시장점유율 1위 샤오미는 제한된 시간에 제한된 제품을 파는 헝거마케팅, 주문자생산방식(OEM)과 온라인 소비자 직접 판매를 통한 원가절감으로 고객을 늘리고 있다.

결국 국내 제조사는 중국 제조사의 마케팅 전략과 시장 소비 패턴 변화를 읽는 데 실패했다. 삼성전자가 지난해부터 대형 유통망 위주 전략을 소규모 판매점, 온라인 강화로 손질하는 것도 이 때문이다. 이처럼 중국 현지기업과 협력해온 대형 유통망을 삼성전자가 직접 관할하면서 현지 유통 파워가 일시적으로 약해졌다는 지적도 나온다. 새로운 협력 비즈니스 전략을 짜야 한다는 목소리가 제기되는 이유다.

스마트폰뿐만 아니다. 통신 분야 전반에 걸쳐 중국과 협력을 비롯해 새로운 대중국 전략이 필요하다는 주장이 제기되고 있다.

◇협력 여건은 조성됐다

한국과 중국은 지난해 11월 중국 베이징에서 열린 한중 정상회담에서 양국 FTA 협상이 실질적으로 타결됐다고 공식 선언했다. 양국은 협정문 제10장에서 통신 서비스 무역에 대한 포괄적 내용을 규정했다.

통신 분야에서 독립챕터 형태의 통신 서비스 협정문을 채택한 것은 중국 FTA 사상 최초다. 통신은 국가 기간망이기 때문에 그동안 중국은 통신 분야에 엄격한 잣대를 규정해왔다. 업계는 이번 협정문 채택으로 중국 내 통신규제 관련 무역장벽이 완화될 것으로 보고 있다.

양국은 상대국 사업자가 서비스를 공급할 때 합리적이고 비차별적으로 공중통신 망과 서비스에 접근하고 이용하도록 보장하는 데 합의했다. 규제는 각국 통신규제 기관의 결정 근거 등을 신속하게 공개하도록 해 그동안의 통신규제(관시) 투명성과 예측가능성이 증대될 전망이다.

협력 분야에서 양국은 과학기술과 ICT 분야 공동연구와 전문가 교류 활성화에 협력을 약속했다. 5세대(5G) 이동통신 등 양국 통신기술 교류 활성화 기반이 조성됐다.

FTA뿐만이 아니다. 한국은 중국 주도 아시아 인프라 투자은행(AIIB) 창립회원국 참여를 신청했다. AIIB는 아시아 저개발 국가 인프라를 조성하는 자금을 모으는 투자은행이다. 기존 미국과 일본 중심 아시아개발은행(ADB) 등 국제금융기구에 대응하기 위한 조직이다. 우리나라와 중국 간 경제협력이 한층 강화될 전망이다. AIIB 내 한국 지분율은 3.81%로 전 회원국 중 5위다.

◇5G 중심 협력 분야 늘어

한중 FTA와 AIIB 참여 등으로 양국 간 경제협력 분위기가 무르익으면서 통신 분야 협력도 급물살을 탈 전망이다. 5G 시대 개막에 앞서 통신 서비스와 통신 장비 분야에서 활발할 교류가 예상된다.

5G는 어느 한 단체나 국가가 독자적으로 개발할 수 있는 분야가 아니다. 이미 노키아, 에릭슨을 비롯해 글로벌 통신장비, 이통사 간 협력이 활발히 이뤄지고 있다. 화웨이 등 중국 장비업체는 2G와 3G 시대를 거쳐 LTE시대로 접어들면서 서서히 글로벌 경쟁력을 확보했다. 5G 시대 주도권을 잡기 위해 연구개발(R&D) 투자규모를 늘리고 있다.

현재 두 나라 이통·장비업체가 주로 협력하는 분야도 5G R&D 분야다. LG유플러스는 지난해 7월 화웨이와 모바일혁신센터(MIC)를 설립, 협력 관계를 공고히 하고 있다. KT는 화웨이, ZTE를 포함한 6개 장비업체와 5G R&D센터를 구축해 테스트를 시작했다. KT는 지난 4월 화웨이와 다중안테나(매시브 미모) 실외 시연을 세계 최초로 시연하기도 했다.

향후엔 단순한 R&D 협력을 뛰어넘어 공동 개발 후 해외진출 등 실질적인 움직임이 이어질 전망이다. ZTE는 국내 중소 장비업체와 제품을 개발해 제3국에 수출하는 협력 방식을 택했다. ZTE 글로벌 영업력과 국내 기술력이 만나 시너지를 발휘할 것으로 기대된다.

통신과 통신 간 협력 외에도 다른 산업과 협력도 늘고 있다. 핀테크가 대표적이다. LG유플러스와 KT는 국내 카드사, 중국 유니온페이와 손잡고 모바일 결제 서비스를 출시했다. 국내 중국 관광객 서비스는 물론이고 중국 모바일 결제 시장 진출을 위한 기반을 마련했다.

◇골든타임 얼마 안 남아

중국은 그동안 자국 ICT 기업 육성과 시장 보호를 위해 다양한 규제를 시행해왔다. 여전히 외국 기업에 대한 다양한 규제는 위협으로 작용하고 있다. 중국 특유의 관계 문화를 일컫는 ‘관시’로 인해 중국 진출이나 중국 기업과 협력에 어려움을 호소하는 업체가 많았다. 중국 ‘보안 리스크’나 여전히 중국 제품을 ‘저품질’로 인식하는 시각은 중국과 협력 걸림돌이다.

하지만 ICT 분야에 대한 중국 투자와 발전상을 감안하면 중국과 협력할 기회를 잡을 수 있는 시간이 얼마 남지 않았다는 우려도 제기된다. 국내 기업이 중국 기업보다 조금이라도 차별화된 역량을 가지고 있을 때가 아니면 향후 그들과 협력은 더 어려워진다는 것이다.

컨설팅 업체로 중국에서 활발한 사업을 추진하는 이화식 엔코아 대표는 “다윗이 골리앗을 이길 수 있었던 것은 골리앗에는 없는 민첩성이 있었던 덕분인데 골리앗이 민첩성마저 확보하면 상대가 될 수 없다”며 “우리가 아직 이점을 갖고 있을 때 중국 업체와 협력해 글로벌을 공략할 수 있는 방안을 마련해야 한다”고 충고했다.

그는 이를 위해서 중국의 배타적 정책인 ‘죽의 장막’을 뛰어넘을 수 있는 방안을 고민하는 게 선행돼야 한다고 말했다. 이어 경쟁보다는 그들의 어깨에 올라타는 전략을 취하는 게 더 중요하다고 강조했다.

KT 경제경영연구소는 최근 발표한 ‘ICT 인 차이나’ 보고서에서 “올해는 중국 ICT 산업이 LTE의 급격한 확산과 콘텐츠 소비 빅뱅을 바탕으로 비약적 성장을 기록하고 양국 간 FTA 시대가 열리는 중요한 시점”이라며 “글로벌로 진출하는 중국에 핵심 부품이나 솔루션을 공급해 경제적인 실익을 확보하는 ‘가마우지 전략’이 필요하다”고 밝혔다.

안호천 기자 | hcan@etnews.com


출처: http://www.etnews.com/20150824000149

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말레이·印尼 통화가치 17년만에 최저

위안화 절하·美 금리인상·자본유출 빼닮아
풍부한 외환보유액·美연준 사전예고는 달라


◆ 중국發 글로벌 금융 쇼크 ◆ 

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말레이시아 링깃화와 인도네시아 루피아화가 24일 1997년 금융위기 당시 수준으로 떨어지는 폭락세를 보이자 1990년대 후반 아시아 금융위기의 출발점이 된 1994년의 '데자뷔(기시감)'가 아니냐는 공포감이 시장에 확산되고 있다. 

1994년에도 최근 상황처럼 위안화의 급격한 평가 절하→미국의 전격적인 기준금리 인상→아시아 신흥국의 자본 엑소더스(대이탈)의 연쇄 반응이 일어났다. 

24일 블룸버그에 따르면 이날 링깃화와 루피아화는 지난주에 이어 약세를 보이면서 달러화 대비 17년 만에 최저치를 기록했다. 아시아권 국가 중 통화가 강세를 나타낸 것은 일본 엔화가 유일했다. 시장에선 중국의 위안화 약세로 신흥국 통화 가치가 갈수록 더 떨어질 것이라고 예상했다. 

신흥국 통화 가치가 급락하면서 투자자들 사이엔 공포감이 만연하고 있다. 최근 13개월 사이 아시아 신흥국에서 빠져나간 자본은 9402억달러에 이르며 갈수록 이탈 속도가 빨라지고 있다. '채권왕' 빌 그로스는 지난 주말 트위터를 통해 "글로벌 경기 침체의 중심에 신흥시장 통화 가치 하락이 있다"고 지적했다. 

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전문가들은 이런 현상의 시발점을 중국 정부가 경기 부진으로 지난 11일부터 전격 실시한 위안화 기습 절하와 함께 미국 기준금리 9월 인상 가능성 등으로 보고 있다. 또 이런 상황이 1994년 1월 중국이 침체된 내수 경기 활성화와 수출 증대를 위해 위안화 가치를 50%를 기습 절하했을 당시와 상당히 닮았다고 지적했다. 당시 위안화 평가 절하로 중국 경제는 회복세를 보였다. 그러나 선진국의 주가 버블과 신흥국 통화 약세의 부작용이 커졌다. '엎친 데 덮친 격'으로 미국은 한 달 뒤인 1994년 2월 예고도 없이 기준금리를 기습 인상했다. 다음달 미국 연방제도이사회(FRB)가 기준금리 인상을 예고한 것과 닮은꼴 시나리오다. 

당시 미국은 예고 없는 금리 인상으로 세계 금융시장을 충격의 도가니로 몰아넣었다. 미국 채권시장에서는 '대학살(Bloodbath)'이라 불리는 채권 가격 폭락 사태가 벌어졌다. 태국 말레이시아 등 아시아 국가 환율이 급락하고 주식도 폭락했다. 

뒤이어 한국을 비롯한 아시아 주요 국가들에서 '핫머니'가 줄줄이 이탈하며 국제통화기금(IMF) 구제금융을 받는 국가가 속출했다. 

상황이 외환위기 때와 유사하지만 다른 점도 있다. 아시아 국가들의 경상수지와 재정 여건, 외환보유액이 당시보다 상당히 개선된 데다 미국도 당시 쇼크를 교훈 삼아 지난해 말부터 줄곧 시장에 금리 인상 신호를 통해 충격을 완화하고 있다는 것이다. 실제 한국만 하더라도 단기 외채가 2010년 1400억달러(156조원)에서 2015년 현재 1153억달러(129조원)로 줄어들었다. 외환보유액도 3700억달러(414조원)로 풍부한 편이다. 태국 등 다른 아시아 신흥국도 상황은 엇비슷하다. 

하지만 외환위기 재발에 대한 불안감은 커지고 있다. 1994년 당시보다 아시아 국가들의 중국 경제 의존도가 더 커진 반면, 1994년 때와 달리 갖은 부양책에도 중국 경기가 살아날 기미를 보이지 않는다는 것이다. 

아시아 외환위기 당시 모건스탠리에서 수석 이코노미스트로 일한 스테판 로치는 "1994년 당시와 달리 중국의 위안화 절하폭이 상대적으로 작고, 아시아 국가들은 외환보유액이 넘쳐나고 있지만 핫머니에 대한 익스포저(위험노출액)가 크다는 점은 여전히 우려해야 할 사항"이라고 강조했다. 

[이지용 기자]


출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2015&no=814362

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공격적 부양대책 내놓을때마다 내리막

日닛케이 4.6%·대만 場中 7%대 폭락
中 추가대책 예상…IMF "위기 아니다"


◆ 중국發 글로벌 금융 쇼크 / 상하이 8.5% 급락…새파랗게 질린 중국 ◆ 

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24일 상하이증시가 개장한 지 30분도 안 돼 전광판은 온통 파란색으로 바뀌었다. 빨간색은 거의 찾아보기 어려웠다. 하한가로 떨어진 종목만 해도 1000여 개, 선전증시까지 포함하면 이날 1600여 개 종목이 하한가를 기록했다. 심리적 저지선으로 여겨지던 3400선이 무너지자 투자자들은 앞다퉈 보유 주식을 내다 팔았다. 전형적인 공황 장세로, 상하이증시는 올해 상승분을 모두 반납하고 작년 말 수준으로 돌아갔다. 

지난 21일 미국 뉴욕증시의 대폭락을 목격한 중국 정부는 22일 국무원회의를 열어 연금의 증시 투자를 최종 허가했다. 중국판 국민연금인 양로기금이 자산의 30% 한도에서 금융상품에 투자할 수 있도록 허용한 것. 양로기금 자산은 작년 말 현재 3조5000억위안으로 최대 1조500억위안(195조원)의 자금이 증시에 투입될 수 있는 길을 열어준 셈이다. 

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추락하는 증시에 든든한 '구원투수'가 생겼지만 상하이증시는 오히려 24일 8% 급락세로 장을 마감했다. 이에 대해 첸치민 선완훙위안증권 애널리스트는 "더 떨어질 것으로 보는 투자자들이 많다는 뜻"이라며 "양로기금 투입은 장기간에 걸쳐 일어날 재료이고, 이미 시장에 반영된 뉴스"라고 말했다. 오히려 양로기금 투입이 인민은행 지급준비율 인하와 같은 추가 부양책을 제한할 것이라는 비관론이 제기돼 투자심리를 얼어붙게 만들었다. 

시장이 파랗게 질린 사이 리커창 총리를 비롯한 중국 경제팀은 "중국 경제는 여전히 안정돼 있고, 합리적 조정 구간에 있다"는 흔한 립서비스조차 내놓지 않았다. 정책 약발이 먹혀들지 않는 상황에 처한 중국 정부의 고민이 엿보이는 대목이다. 

중국 증시가 백약이 무효한 상태로 빠져든 근본 원인은 성장 둔화 우려가 현실로 나타나고 있다는 인식 때문이었다. 

주가 폭락의 기폭제는 지난 11~13일 전격 단행한 위안화 절하였다. 중앙은행인 인민은행은 시장 가격과 괴리를 좁히기 위한 것이라고 설명했지만, 시장에선 중국 경제의 위기를 인정한 조치라고 해석했다. 연이어 월가에서 중국의 올해 경제성장률이 목표치인 7.0%에 못 미치는 6.8~6.9%에 그칠 것이라는 전망이 제기됐다. 이어 발표된 8월 차이신 제조업물가지수(PMI)는 6년5개월 만에 최저로 떨어져 3분기 경기 전망을 어둡게 했다. 전력 소비와 철도 화물 등 실물 경기를 보여주는 지표도 모두 부진한 것으로 나타났다. 결국 인민은행이 지난주 역 환매조건부채권(RP) 발행 방식으로 2600억위안의 유동성을 투입했지만 증시 추락을 막기엔 역부족이었다. 

다음달 3일 '항일전쟁 승리 70주년' 열병식 행사에 지도부 관심이 집중되면서 연이어 정책이 실기한다는 지적도 나온다. 분위기를 반전할 수 있는 국유기업 개혁안이나 제조업 선진화 방안, 일대일로 사업 계획 등의 확정이 계속 미뤄지는 것.  

중국 증시 폭락은 아시아 전역으로 전염됐다. 중국 경제와 상관관계가 큰 홍콩 대만뿐 아니라 인도네시아 필리핀 베트남 태국 인도네시아 등 아시아의 모든 주식시장이 24일 폭락세를 기록했다. 니컬러스 테오 CMC마켓 애널리스트는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 "(폭락의) 트리거는 중국이었다"면서 "중국은 더 이상 세계의 공장이 아니며, 또 세계의 소비 시장 역할도 아직 하지 못하기 때문"이라고 설명했다. 

블룸버그에 따르면 MSCI신흥국 지수는 올해 들어서만 18% 하락하면서 주가수익비율(PER)이 2014년 3월 이후 가장 낮은 10.2배에 거래되고 있다. 

중국 정부가 다음달 열병식 직후 부양책을 발표하고 성장률 제고에 나설 것이라는 기대감도 높아지고 있다. 이와 관련해 WSJ는 23일 인민은행 관계자들의 말을 인용해 "중국이 지급준비율 인하를 검토하고 있다"고 보도했다. 시중 돈 가뭄을 해소해 경기를 살려내겠다는 것으로, 중국은 상반기에도 세 차례 지준율을 인하했다. 인민은행이 이달 말이나 9월 초 지준율을 0.5%포인트 인하하면 시중은행들이 6780억위안(약 120조원)을 추가로 대출할 수 있는 여력이 생긴다. 

국제통화기금(IMF)에선 중국 경제의 성장 둔화가 자연스러운 국면이고, 세계경제 위기로 확산될 수준은 아니라는 분석이 나왔다. 

카를로 코타렐리 IMF 집행이사는 22일(현지시간) 이탈리아 리미니에서 기자회견을 하고 "중국이 최근 몇 년간 확장적인 통화 기조를 유지해왔기 때문에 조정이 필요하다"면서 이같이 밝혔다. 그는 올해 중국 경제가 6.8% 성장할 것이라는 IMF 전망을 재확인하면서 "중국이 위기에 빠졌다고 말하는 것은 성급하다"고 강조했다.  

[베이징 = 박만원 특파원 / 서울 = 이덕주 기자 / 김대기 기자]


출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2015&no=814364

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다우 `2008년 위기` 이후 최대폭 급락

"中쇼크 이게 끝이 아냐" 공포감 확산
"성장 지속돼 중장기엔 강세장" 의견도


◆ 글로벌 금융시장 패닉 ◆ 

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미국·유럽·아시아 등 글로벌 증시가 '도미노 급락세'를 연출하면서 세계 금융시장이 잔뜩 얼어붙었다. 중국발 경기 침체에서 비롯된 글로벌 경기 불확실성이 어디까지 이어질지 전 세계 금융권이 불안감을 감추지 못하고 있다. 

지난 21일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 하루 새 3.12% 폭락한 1만6459.75에 장을 마쳤다. 이틀간 888.98포인트의 낙폭을 보여 글로벌 금융위기 때인 2008년 11월 이후 추락세가 가장 컸다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수와 기술주 중심인 나스닥지수도 21일에만 각각 3.19%, 3.52% 급락해 2011년 이후 4년 만에 가장 큰 하루 낙폭을 기록했다. 

지난주 금요일 2.95% 하락한 독일 프랑크푸르트 증시의 DAX지수는 8월 들어서만 11% 빠져 2011년 8월 이후 최악의 달을 맞았고 범유럽 증시 지수인 Stoxx600도 이달 들어 8.9% 하락했다. 프랑스 파리 CAC40지수는 21일 하루에만 3.19% 떨어졌다. 제이슨 프라이드 글렌메드트러스트 투자전략가는 월스트리트저널과 인터뷰하면서 "중국 변수가 크게 작용하고 있다"며 "중국발 악재가 미국·유럽 등 다른 경제권에 얼마나 영향을 미칠지 예의 주시하고 있다"고 말했다. 

중국은 실물경기 침체와 함께 증시도 동반 침체해 글로벌 증시 부담을 가중시키고 있다. 지난주 초 4000을 바라보던 중국 상하이종합지수는 21일 3500에 턱걸이해 한 주 새 12% 가까운 낙폭을 기록했다. 시장에서는 이게 끝이 아니라는 공포감이 확산되고 있다. 지난 7월 말 월가에서 "상하이 증시가 다음달 3200까지 떨어질 것"이라는 전망이 나왔을 때만 해도 중국 증권시장은 낙관론이 우세했다. 정부의 부양자금이 풍부하고 금리 인하와 같은 부양카드가 여전히 많다는 이유에서였다. 

하지만 한 달도 안 돼 시장이 급변했다. 이달 중순 인민은행이 위안화 절하 카드를 꺼냈음에도 상하이지수는 며칠 반짝 상승한 뒤 급락하고 있다. 믿었던 부양자금도 바닥을 드러내고 있다. 중국은 증권금융공사, 회금공사 등을 통해 증권안정기금을 운용 중인데 지난주 폭락장에서 이들이 지수 방어를 위해 쓴 자금이 4700억위안(약 90조원)에 달한 것으로 추산된다. 최근 들어 매수세가 실종된 뒤 증시 버팀목 역할을 해주던 부양자금마저 고갈되고 있어 증시 전망을 더욱 어둡게 하고 있다. 

일각에서는 최악의 경우 상하이지수가 조만간 3000선 밑으로 폭락할 것이란 전망도 제기된다. 위즈빈 쓰카오투자관리회사 사장은 최근 중국 매체와 인터뷰하면서 "상하이지수가 3000까지 떨어질 가능성이 있다"며 "차트 분석으로는 2400까지 하락할 수도 있다"고 말했다. 중국 내에서는 유동성 해갈을 위해 지급준비율 인하를 요구하는 목소리가 높다. 지난주 인민은행이 역환매조건부채권(RP) 발행 방식으로 2600억위안을 시장에 공급했지만 아직 충분하지 않다는 이유에서다. HSBC도 중국의 지급준비율 인하 조치가 취해질 것으로 내다봤다. 씨티그룹은 중국의 내년과 내후년 성장률 전망치를 6.7%에서 6.3%로, 7.1%에서 6.5%로 대폭 하향 조정했다. 

상황이 이쯤 되자 미국 연방준비제도(연준)의 통화정책 실기를 강도 높게 지적하는 목소리가 미국 내에서 터져나오고 있다. 월스트리트저널은 22일자 사설에서 연준이 경제성장률을 최근 수년간 낙관적으로 전망해온 데다 금리 인상 타이밍까지 놓쳤다고 비판했다. 특히 연준이 중국발 글로벌 경기 침체와 연내 금리 인상 공언이라는 덫에 걸려 움직이기 힘든 딱한 상황에 처했다고 지적했다. 만약 연준이 양적완화 정책을 종료한 직후 금리 인상을 미리 단행했으면 지금쯤 운신의 폭이 한층 넓어졌을 것이란 분석이다. 

월가의 시장 참가자들은 향후 증시 변동성을 키울 악재 중 하나로 중국발 침체 외에 '연준의 9월 금리 인상 가능성'을 꼽고 있다. 금리 인상 후폭풍에 대한 두려움에 금리를 올려서는 안 된다는 금융권 주장이 계속되고 연준 일부 위원들도 이에 동조하면서 연준 내 상반된 시각이 존재하는 불협화음이 우려되고 있다. 이는 곧 시장 불확실성을 키우는 또 하나의 변수다. 

한편 최근 글로벌 증시 폭락이 펀더멘털의 대대적인 변화를 뜻하는 건 아니라는 월가 시각이 아직까지는 우세하다. 앨런 시나이 디시전이코노믹스 이코노미스트는 "세계적으로 성장 국면이 지속되면서 중장기적으로 주식시장은 강세장을 보일 것"이라며 "단기 주식투자 전략에 노란불이 들어온 건 맞지만 주식에서 발을 빼는 건 실수가 될 것"이라고 주장했다. 

2009년 이후 상승세를 이어온 미국 증시가 지난주 급락한 게 투자자들이 찾던 조정장일 수 있다는 긍정적인 분석도 제기됐다. 대개 18개월마다 한번씩 찾아오는 증시 조정장이 4년여 만에 처음 온 만큼 더 늦기 전에 조정 국면을 맞는 게 향후의 큰 충격을 덜 수 있다는 취지에서다. 지난 금요일로 S&P500에 속한 종목 가운데 3분의 2에 달하는 328개 기업이 조정 영역에 진입했다. 

[뉴욕 = 황인혁 특파원 / 베이징 = 박만원 특파원]

출처: http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2015&no=810526


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